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时代的蛀虫，一定披着时代的外衣。向互联网金融领域迅速蔓延，是当前非法集资犯罪的一个新态势。据统计，仅2017年通过互联网宣传、集资的案件，就已达到法院受理此类案件总数的20%以上。有的歪曲“金融创新”等新理论，冒充“网络借贷”；有的伙同不法公司编造项目标的，用虚假软件虚构资金往来……

近一个月被机构扎堆推荐634次得益于优质和稳健的基本面表现，在过去一个月的财报密集披露期中，财务健康50强个股获得了机构青睐，累计收获634个买入评级推荐。其中，一个月内获得15家以上机构买入评级推荐的个股有12只，贵州茅台、智飞生物、晨光文具和保利地产获得的推荐机构数量最多，均超过30家。

此外，唯品会也出现连续7个季度营收增长缓慢的状况。从2016年第三季度开始，过去6个季度的营收增长分别为38.4%、36.5%、31.1%、30.3%、27.6%、和27.1%。事实上，当初在腾讯、京东与唯品会的战略入股敲定时，业界就抛出观点认为，京东和唯品会除了业务模式颇有互补外，来自唯品会自身发展的问题逃不开唯品会已经开始负增长，这也直接体现在了其股价及市值方面。

我们认为，近期首发市场在二级市场尚未见起色的情况下得到复苏，佐证着监管层维护一级市场融资功能的决心正在增强。另一方面也与大发审委的审核逻辑得到贯彻下，逐渐被发行人、保荐机构不断磨合、适应有关，换而言之，过会率的上升并非意味着今年下半年发审口径出现宽松，而是更多经过较长时间的磨合，更多发行人正在尽可能地满足监管要求的结果。

从目前观测到的数据看，我们认为2019年船用燃料的需求降幅要高于2018年的降幅（2%—3%），大概在4%—5%的水平，折800万—1000万吨。1—2月新加坡的船燃需求同比大幅下降8.5%，但考虑到去年上半年新加坡船燃需求的基数较高，因此我们预估2019年新加坡船燃需求的降幅应在2018全年的同比降幅与2019年1—2月需求的同比降幅之间。

当然，美国不是新兴市场。实际上，一些分析人士认为，如果特朗普用一位反对紧缩信贷的美联储主席取代鲍威尔，美国市场的表现可能不会那么糟糕。不过，随着外国投资者对美国失去信心，美元可能受到冲击。AcademySecurities的宏观战略主管恰尔表示，美联储领导层的转变可能对市场有利。但他也认为，美联储独立性受到冲击所带来的不确定性，将盖过这种利好影响。